L’Europa sta vivendo la peggiore stagione degli utili dai tempi del Covid.

Circa la metà delle aziende europee non ha rispettato le aspettative sugli utili nell’ultima stagione di riferimento, nonostante le aspettative già basse, hanno detto gli analisti alla CNBC, che hanno previsto che la regione continuerà a lottare a causa dei tassi di interesse elevati.

Al 29 febbraio, su 313 aziende che hanno segnalato, il 50,2% ha registrato una battuta d’arresto, secondo un’analisi della CNBC dei dati FactSet. Si tratta della più piccola percentuale di battimenti – quindi della peggiore stagione degli utili – dal primo trimestre del 2020, quando la pandemia colpì per la prima volta le aziende europee.

La scomposizione settoriale ha mostrato che i materiali, i beni di consumo voluttuari e la sanità sono stati tra i settori con le peggiori performance negli ultimi tre mesi del 2023. D’altro canto, tecnologia e servizi di pubblica utilità sono stati i settori con la più alta percentuale di battimenti rispetto alle aspettative, secondo l’analisi. Dati del factset.

Edward Stanford, responsabile della strategia azionaria europea presso HSBC, ha dichiarato lunedì alla CNBC che “non vedevamo un livello così basso di battiti da molto tempo”. Ha aggiunto che la delusione è stata “piuttosto ampia”.

Philippe Ferreira, vice responsabile per l’economia e la strategia cross-asset di Kepler Cheuvreux, ha affermato che ci sono un paio di ragioni dietro queste delusioni.

“Un contesto macroeconomico più debole in Europa, con una crescita del PIL [gross domestic product] vicina allo 0% nel terzo e quarto trimestre, un’esposizione significativa verso la Cina per alcune aziende, che ha rappresentato un ostacolo per L’Oreal per esempio”, ha detto. La Cina sta attualmente attraversando una fase di deflazione e una domanda dei consumatori fiacca.

I dati dell’ufficio statistico europeo hanno mostrato che l’economia europea si è contratta dello 0,1% nel terzo trimestre. Nel quarto trimestre, il PIL della regione è aumentato dello 0,1%, evitando così una recessione tecnica, definita come due trimestri consecutivi di contrazione economica.

L’economia europea ha dovuto affrontare una serie di sfide, comprese le conseguenze dell’invasione su vasta scala dell’Ucraina da parte della Russia. Ciò ha scatenato una crisi energetica nella regione e ha portato a un’inflazione record. Pertanto, il blocco sta attualmente affrontando tassi di interesse record da parte della Banca Centrale Europea, rendendo più costoso per le aziende ricevere nuovi finanziamenti.

Una miniera d’oro per il riacquisto di azioni

Sharon Bell, stratega europea senior presso Goldman Sachs, ha dichiarato alla CNBC di aver notato una nuova tendenza per le società europee durante questa stagione degli utili.

“Quello che avete visto è che molte aziende annunciano riacquisti”, ha detto martedì a “Squawk Box Europe” della CNBC. I riacquisti sono i casi in cui un’azienda riacquista le proprie azioni, rendendole così più scarse, il che aumenterebbe il loro prezzo e fornirebbe un vantaggio agli azionisti esistenti.

“È assolutamente enorme, non si era mai visto prima in 20, 30 anni, le aziende europee pagano dividendi, non effettuano riacquisti”, ha detto.

Shell, Deutsche Bank, Novo Nordisk , UBS e UniCredit sono stati tra i titoli europei che hanno annunciato piani di riacquisto di azioni proprie nel 2024.

Goldman’s Bell ha citato alcune ragioni per questa tendenza, affermando che “gli utili negli ultimi anni sono stati ragionevolmente buoni, hanno buoni bilanci” e “non ci sono molti acquirenti di azioni europee”.

In attesa della prossima stagione dei rendiconti, tuttavia, gli strateghi sono pessimisti sull’inversione di tendenza.

“Crediamo che gli utili societari europei potrebbero continuare a essere sotto pressione per le stesse ragioni, vale a dire un rallentamento della crescita e la mancanza di sostegno della politica monetaria, oltre alla debole domanda interna dei consumatori”, ha affermato Ferreira.

“Ci aspettiamo tuttavia una divergenza significativa tra le società esposte ai consumatori statunitensi o ai mercati emergenti in rapida crescita, più positive, e quelle i cui ricavi sono meno diversificati geograficamente”, ha aggiunto.

Source: https://buystocks.co.uk/news/ma-may-breathe-new-life-into-europes-neglected-telecoms/