J.P.Morgan vede uno scenario “impegnativo” per le azioni nella prima metà del 2024

JP Morgan si aspetta che l’incertezza economica offuschi le prospettive per gli asset rischiosi nella prima metà del prossimo anno mentre gli investitori cercano chiarezza sulla direzione della politica monetaria.

“Le azioni probabilmente dovranno negoziare un aggiustamento degli utili, poiché l’attività rallenta. Riteniamo che il rapporto rischio-rendimento per le azioni inizierà a migliorare sostanzialmente una volta che la Federal Reserve americana sarà avanzata con i tagli dei tassi di interesse,” gli strateghi di JPMorgan, guidati da Mislav Matejka , si legge in una nota.

I futures sui fondi federali scontano ora tagli di oltre cento punti base (pb) nel 2024 e una probabilità del 40% che inizino già a marzo. [FEDWATCH]

La crescita degli utili in Europa sarà piatta nel 2024 a condizione che non si materializzi una recessione, ha affermato JP Morgan, avvertendo che le aspettative di una riaccelerazione dei ricavi e dei margini aziendali saranno messe in discussione dall’indebolimento dei prezzi e dei volumi.

Detengono una posizione “sottopesata” nelle azioni europee, ma sottolineano che non sono costose, soprattutto se paragonate alle valutazioni elevate delle azioni statunitensi.

Quest’anno l’indice paneuropeo STOXX 600 è cresciuto del 7,6%, rispetto al balzo del 18,5% dell’indice S&P 500.

L’allentamento della politica monetaria potrebbe portare a un’inversione della loro opinione sottopesata sulle azioni europee nella seconda metà del 2024, ha affermato Matejka.

A livello settoriale, JP Morgan ha declassato a “sottopeso” la vendita al dettaglio di prodotti alimentari europei, gli hotel, i viaggi e i semiconduttori.

È probabile che la vendita al dettaglio di prodotti alimentari vedrà una maggiore concorrenza sui prezzi che potrebbe portare a una contrazione dei margini nel 2024, mentre le preoccupazioni su prezzi, volumi e inventario potrebbero colpire i titoli azionari, ha affermato JP Morgan.

La banca continua a detenere una posizione “sovrappesata” nelle azioni giapponesi. Vedono una “possibilità più realistica” per i titoli dei mercati emergenti di sovraperformare, soprattutto se la crescita economica della Cina sorprende al rialzo.

Source: https://buystocks.co.uk/news/j-p-morgan-sees-challenging-backdrop-for-stocks-in-first-half-of-2024/