Gli investitori vedono ancora il cielo blu avanti per le azioni di viaggio in Europa mentre il boom si attenua
I titoli di viaggio europei sono incappati in alcune prese di beneficio quando la stagione degli utili è iniziata e le condizioni meteorologiche estreme hanno colpito a luglio, ma molti investitori scommettono che valutazioni relativamente interessanti e una solida domanda continueranno a sostenere il settore.
Un indice dei titoli europei di viaggi e tempo libero è aumentato del 33% nell’ultimo anno, battendo anche i favoriti del mercato come lusso e difesa e superando di oltre 23 punti percentuali il mercato più ampio.
L’indice è leggermente sceso rispetto ai picchi di maggio, ma è ancora uno dei migliori risultati quest’anno, grazie agli aumenti di prezzo più marcati di articoli come i biglietti aerei e le tariffe alberghiere, poiché i freni COVID-19 sono stati gradualmente eliminati prima delle vacanze estive.
“Per molte persone, la pandemia è ormai finita e questo è il momento di viaggiare lontano da casa”, ha affermato Corinne Martin, gestore di fondi di Ofi Invest a Parigi.
Le compagnie aeree, gli operatori di crociere e i proprietari di hotel sono stati i principali beneficiari, ma anche i produttori di aeromobili e motori. La ripresa dei voli a lungo raggio ha aiutato Rolls-Royce (LON: RR) a migliorare le sue previsioni per l’intero anno, facendo salire le sue azioni di oltre il 20% mercoledì.
Il numero di paesi senza restrizioni è triplicato in un anno superando i 180 e gli arrivi di turisti internazionali si stanno avvicinando ai livelli pre-panademici, secondo i dati dell’Organizzazione mondiale del turismo. L’Europa è tra le regioni con i maggiori progressi.
Il momento in cui la Cina ha annunciato la fine delle restrizioni sanitarie nel 2022 è stato probabilmente il momento migliore per entrare nel settore dei viaggi. L’indice di viaggio STOXX ha guadagnato il 20% nel primo trimestre dell’anno, il massimo dal lancio dei vaccini COVID nell’ultimo trimestre del 2020, quando è aumentato del 29%.
I trader vedono ancora maggiori opportunità in vista, anche se i mercati affrontano una crescente incertezza macro e l’Europa è alle prese con condizioni meteorologiche estreme.
I venti contrari che devono affrontare i viaggiatori cinesi come i ritardi nella consegna dei passaporti e le tariffe costose dovrebbero progressivamente attenuarsi, ha affermato Martin di Ofi. Anche le Olimpiadi di Parigi e il Campionato europeo di calcio UEFA in Germania del prossimo anno sosterranno la crescita.
“Le prospettive del settore globale sembrano buone per il 2024, ma probabilmente c’è meno spazio per buone sorprese”, ha affermato Martin.
“I viaggi d’affari hanno ancora spazio per recuperare terreno, ma sono anche molto sensibili a un rallentamento economico”.
Goldman Sachs prevede per quest’anno aggiornamenti significativi delle stime sugli utili di consenso. Per il 2024, il dibattito si sposta sulla durabilità delle tendenze attuali, con l’aumento della disoccupazione nel Regno Unito che porta a una moderazione della crescita della domanda per il tempo libero.
LE PERSONE VOGLIONO PIÙ VACANZE
Ryanair (IR:RYA), la più grande compagnia aerea europea per numero di passeggeri, ha registrato profitti record la scorsa settimana e ha affermato che la domanda sembra robusta per il resto dell’estate, anche se ha avvertito che la crescita delle tariffe potrebbe attenuarsi. Non ha visto alcun segno di cambiamento nelle abitudini di prenotazione a causa dell’ondata di caldo nell’Europa meridionale.
Gli analisti di BofA hanno affermato che le prospettive tariffarie di Ryanair erano prudenti. Rimangono acquirenti, notando come a 11 volte gli utili del 2024, il titolo mostra uno sconto ingiustificato e i prezzi non crescono.
Gli investitori sono stati attirati dai segnali che indicano che i consumatori hanno continuato a spendere soldi per i viaggi, anche se una crisi del costo della vita li ha costretti a tagliare la spesa per altri articoli voluttuari.
“Ora, il budget per le vacanze non è più un aggiustamento variabile delle famiglie”, ha affermato Jerome Schupp, gestore di fondi presso Prime Partners a Ginevra.
Schupp ha investito in Visa (NYSE:V), scommettendo sui clienti che utilizzano le loro carte di credito all’estero. Si è anche rivolto ai mercati obbligazionari per esporsi alle compagnie aeree, attratto dai ricchi rendimenti e dopo che le chiamate in contanti da parte di vettori come Air France (EPA: AIRF) hanno stabilizzato le loro finanze.
Cristina Matti, gestore di fondi di piccole e medie imprese di Amundi, ha affermato che i loro portafogli hanno ancora più esposizione agli albergatori che alle compagnie aeree, aggiungendo che sarebbe sorpresa se l’attuale flusso di notizie sul tempo portasse a enormi cancellazioni.
Andrea Scauri, gestore del fondo di Lemanik, ha affermato che le compagnie aeree hanno affrontato la volatilità dei prezzi del carburante e azioni sindacali del personale, quindi ha scelto di giocare la ripresa attraverso titoli come l’agente di viaggio Lastminute (F: 09B).
“Dopo due anni di COVID, di smartworking a casa, le persone hanno capito di voler fare più ferie. Sembra abbastanza ovvio che si tratti di una tendenza forte”, ha affermato.
Secondo Refinitiv Datastream, i guadagni dei viaggi e del tempo libero in Europa dovrebbero aumentare del 63% quest’anno e del 23% nel 2024. Entrambi sono superiori ai tassi previsti per il mercato più ampio.