Bain Capital rinvia l’IPO di Virgin al 2024, ma è destinata a ottenere una manna dal cielo

Si dice che Bain Capital, proprietario di Virgin Australia (ASX:VAH), abbia rinviato l’IPO della compagnia aerea fino al trimestre di marzo 2024.

Inizialmente, la quotazione in borsa di oltre 3 miliardi di dollari era prevista per novembre di quest’anno, tuttavia sembra che gli investitori siano in attesa di valutare la ripresa di Qantas e la sua promessa di riconquistare clienti, incluso il fatto di rendere i voli più convenienti, una mossa di cui gli investitori sono diffidenti.

Sullo sfondo il CEO di Virgin, Jayne Hrdlicka, ha incaricato i dirigenti di concentrarsi sulla ricostruzione di Virgin in un’attività redditizia.

Se riuscisse a farcela, il recupero della Virgin dal supporto vitale durante il COVID alla fiorente compagnia aerea australiana potrebbe entusiasmare gli investitori.

Agli occhi di Hrdlicka, i problemi con Qantas sono solo una distrazione da ignorare e lei ha esortato i dirigenti a lasciare la quotazione di ASX a Bain.

Fin qui tutto bene.

Per la prima volta in undici anni, Virgin ha registrato un utile netto legale al netto delle imposte di 129 milioni di dollari australiani per l’anno finanziario terminato il 30 giugno 2023 (FY23). I ricavi sono aumentati del 124% su base annua per raggiungere i 5 miliardi di dollari australiani, mentre il profitto ha rappresentato una significativa inversione di tendenza rispetto alla perdita dell’anno fiscale 22 di 565,5 milioni di dollari australiani.

Il tempo potrebbe fornire una forte IPO

Virgin sembra essere in rapida ripresa e la domanda continua a superare la capacità, il che è di buon auspicio per il futuro.

Hrdlicka sta ricostruendo Virgin da zero, con una base di costi inferiore: la compagnia aerea ha cancellato gran parte del suo debito. Il debito netto è ora di 1,2 miliardi di dollari, ma ha una liquidità di 1 miliardo di dollari in bilancio.

La sua attività di fidelizzazione Velocity continua a crescere, offrendo un aumento del 30% degli utili a 77 milioni di dollari.

Anche i margini operativi sono robusti, all’8,8%.

Gli ultimi risultati rappresentano una pietra miliare importante per Virgin Australia (ASX: VAH).

Contribuiranno alla ristrutturazione da 110 milioni di dollari, inclusa l’implementazione del Wi-Fi a bordo e una revisione dei posti in classe economica e business.

La flotta totale arriverà a 99 unità dopo l’arrivo dei nuovi aerei Boeing 737-8 a basso consumo di carburante.

Quindi, con una nuova attenzione al profitto sostenibile, e non alla crescita della quota di mercato, la lotta tra Qantas, che detiene una quota del 65% del mercato e Virgin, che ne ha tra il 30 e il 3%, potrebbe cambiare in modo significativo.

Bain vincerà con l’IPO, non importa quando

Bain ha acquisito Virgin per poco meno di 600 milioni di dollari tre anni fa.

Ora ha un valore contabile di 2,2 miliardi di dollari.

Bain Capital vede segnali contrastanti per l’IPO di Virgin Australia nel contesto della volatilità del mercato dell’aviazione

Bain Capital ha raccolto un sostanziale profitto di 730 milioni di dollari australiani dal suo investimento in Virgin Australia, parzialmente finanziato da un prestito ponte, indicando prospettive finanziarie positive salvo un’altra crisi della portata di Covid-19. Tuttavia, Bain non ha ancora rivelato una tempistica specifica per un’IPO della compagnia aerea, affermando solo che intende mantenere una significativa partecipazione azionaria dopo la quotazione.

I titoli delle compagnie aeree globali hanno registrato un calo rispetto ai picchi di metà luglio, mettendo in dubbio il boom post-pandemia del settore. Ad esempio, le azioni Qantas sono scese del 25%, mentre American Airlines e Delta hanno registrato cali rispettivamente del 34% e del 27%. La contrazione non è limitata agli Stati Uniti; Singapore Airlines e International Airlines Group (IAG) perdono rispettivamente il 17% e il 14%.

Esiste una forte domanda di viaggi aerei, ma l’aumento dei tassi di interesse sta limitando la spesa discrezionale. La capacità aggiuntiva sotto forma di nuovi voli e rotte sta rendendo difficile per le compagnie aeree trasferire l’aumento dei costi, come carburante e inflazione, ai consumatori attraverso il prezzo dei biglietti.

Per Bain, il momento dell’IPO di Virgin Australia è cruciale. Trattenere la compagnia aerea troppo a lungo potrebbe rischiare di lanciare una IPO durante un periodo di crescita stagnante, facendo eco ai passati problemi di eccesso di offerta del settore. Al contrario, agire troppo presto potrebbe significare vendere la compagnia aerea in un mercato messo sotto pressione dall’aumento dei tassi di interesse.

Source: https://buystocks.co.uk/news/bain-capital-pushes-virgin-ipo-back-to-2024-but-is-set-for-a-windfall/