Le azioni europee balzano, i Bund crollano a causa del piano sul debito tedesco.

Le azioni europee sono balzate e le obbligazioni della regione sono crollate a causa dei piani della Germania di stanziare centinaia di miliardi di euro per la difesa e le infrastrutture.

L’euro si è rafforzato dello 0,7%, i rendimenti dei bund sono aumentati di oltre 20 punti base e le azioni industriali, tra cui Heidelberg Materials AG e Bilfinger SE, sono salite alle stelle. Ciò ha spinto il benchmark europeo Stoxx 600 dell’1,6% in rialzo, mentre i future sull’S&P 500 sono aumentati di quasi l’1% tra le speculazioni sul fatto che i dazi commerciali statunitensi potrebbero essere ridotti.

La decisione della Germania di esentare la difesa dai limiti alla spesa fiscale in risposta al calo del sostegno degli Stati Uniti sta avendo ripercussioni sui mercati. Segnala un’inversione di tendenza nelle ferree regole di prestito della nazione, stimolando l’ottimismo per una spinta economica all’Europa.

“Questo potrebbe rappresentare un vero punto di svolta per la Germania e per l’Europa”, ha affermato Daniel Murray, amministratore delegato di EFG Asset Management con sede a Zurigo. “Gli effetti positivi dovrebbero essere più di un fuoco di paglia: dovrebbero esserci dei veri e propri benefici a lungo termine distribuiti su diversi anni”.

La logica secondo cui una maggiore spesa avrebbe alimentato l’inflazione, richiedendo una politica più restrittiva da parte della Banca centrale europea, ha spinto l’euro verso la sua migliore corsa di tre giorni da novembre 2022 e ha fatto aumentare i rendimenti dei titoli di Stato decennali di almeno 10 punti base nel Regno Unito, in Francia, in Italia e in Spagna.

“Enormi quantità di debito nei prossimi anni saranno piuttosto destabilizzanti per i mercati obbligazionari europei, in particolare per la parte lunga della curva”, ha affermato Peter Kinsella, responsabile globale della strategia FX presso Union Bancaire Privee Ubp SA a Londra. “Non abbiamo visto questo tipo di emissione praticamente dai primi anni ’90, quando la Germania stava pagando per la riunificazione”.

Scommesse tariffarie

I mercati azionari hanno tratto spunto anche dalle dichiarazioni rilasciate martedì dal Segretario al Commercio degli Stati Uniti Howard Lutnick, che ha accennato a un compromesso sui dazi.

Lutnick ha detto a Fox Business che gli Stati Uniti potrebbero annunciare un percorso per l’esenzione tariffaria sui beni messicani e canadesi coperti dall’accordo di libero scambio del Nord America. Le tariffe probabilmente si collocherebbero “da qualche parte nel mezzo”, con il presidente degli Stati Uniti Donald Trump “che si muove con i canadesi e i messicani, ma non fino in fondo”, ha detto Lutnick.

In un discorso al Congresso, Trump ha riconosciuto che potrebbe esserci un “periodo di aggiustamento” ai dazi mentre difendeva le sue politiche per rifare l’economia statunitense.