Le azioni statunitensi oscillano prima della Fed; il Brasile è in bilico.

Le azioni statunitensi hanno oscillato mentre gli investitori si preparavano alla decisione politica definitiva della Federal Reserve per il 2024 e alle sue previsioni per l’anno prossimo.

L’S&P 500 è rimasto pressoché invariato dopo aver spinto al rialzo in precedenza, mentre il Nasdaq 100 ha oscillato tra modesti guadagni e perdite. Il rendimento del Treasury decennale si è attestato intorno al 4,39%. L’indicatore del dollaro di Bloomberg è salito dopo aver vacillato in precedenza.

Nei mercati emergenti, il real brasiliano è stata la valuta con le peggiori performance al mondo nelle ultime quattro sessioni, aggiungendosi a un calo del 21% quest’anno rispetto al biglietto verde. I mercati finanziari brasiliani sono sull’orlo del baratro, poiché gli investitori perdono fiducia nella capacità del governo di contenere una crisi fiscale sempre più profonda.

Negli Stati Uniti, tutti gli occhi sono puntati sulla Fed. Con un taglio di un quarto di punto da parte della Fed quasi completamente scontato per mercoledì, gli investitori sono ansiosi di sentire le prospettive della banca centrale per il 2025. Un paio di fattori contribuiscono all’incertezza: l’inflazione ha rallentato a un ritmo più lento mentre l’economia è rimasta forte. Il possibile impatto inflazionistico delle politiche chiave sotto l’amministrazione entrante del presidente eletto Donald Trump potrebbe anche complicare le cose per la Fed.

“Gli investitori si aspettano che la Fed ribadisca la sua opinione secondo cui l’economia sta seguendo la strada di un atterraggio morbido e che il FOMC non è eccessivamente preoccupato per l’ultimo aumento dei dati sull’inflazione che potrebbe segnalare una “pausa” prolungata nei tagli dei tassi”, ha scritto Tom Essaye, presidente e fondatore di Sevens Report ed ex trader di Merrill Lynch.

Il dot plot della Fed aveva previsto un punto percentuale intero di tagli dei tassi per il 2025, a seguito di un allentamento di simile entità quest’anno. Ora, i mercati monetari stanno scontando che un taglio mercoledì sarebbe seguito da meno di due riduzioni di 25 punti base l’anno prossimo.

Secondo Essaye, un tono aggressivo nella conferenza stampa di Powell probabilmente innescherebbe una nuova pressione di vendita sui mercati azionari e spingerebbe al rialzo i rendimenti obbligazionari.

Mercoledì gli operatori stanno analizzando anche i dati che hanno mostrato che il settore delle costruzioni di nuove case negli Stati Uniti è inaspettatamente diminuito a novembre.

“Non mi aspetto che il mercato si muova molto oggi”, ha affermato Guy Miller, capo stratega di Zurich Insurance Co. I rendimenti riflettono già potenzialmente meno tagli dei tassi e “che c’è già un po’ più di premio di rischio incorporato in termini di dinamica dell’inflazione”, ha affermato.

Tuttavia, mentre le banche di Wall Street hanno iniziato ad aspettarsi meno tagli, alcuni trader di opzioni sui tassi di interesse scommettono che la visione del mercato è troppo aggressiva e che la Fed allenterà la politica monetaria più in linea con quanto previsto a settembre: l’equivalente di quattro tagli di un quarto di punto.