MERCATI GLOBALI-Il crollo dei bond mantiene le azioni bloccate

Mercoledì le azioni sono scese mentre la continua disfatta dei mercati obbligazionari globali ha visto i rendimenti obbligazionari statunitensi raggiungere i massimi di 16 anni, sfidando le valutazioni azionarie e inasprendo la propensione per gli asset rischiosi mentre gli investitori scommettono che i tassi di interesse rimarranno persistentemente alti.

Le azioni europee sono crollate fino allo 0,6% prima di recuperare terreno, con gli indici di Francia e Germania che hanno entrambi registrato perdite. Le mosse sono arrivate dopo che le azioni asiatiche sono crollate ai minimi di 11 mesi.

La sofferenza era destinata a diffondersi a Wall Street, dove i futures S&P 500 sono scesi dello 0,5%.

L’impennata dei rendimenti dei titoli del Tesoro ha portato il dollaro a nuovi massimi, con lo yen una delle poche valute che mostra qualche lotta tra le speculazioni secondo cui le autorità giapponesi potrebbero intervenire dietro le quinte.

Martedì, i dati sulle aperture di lavoro negli Stati Uniti più forti del previsto avevano fatto salire il rendimento dei titoli a 10 anni di quasi una dozzina di punti base (pb). Mercoledì è aumentato di altri 6,9 punti base al 4,872%, il livello più alto dal 2007. Anche i rendimenti dei titoli del Tesoro trentennali sono saliti sopra il 5% per la prima volta dall’agosto 2007.

Anche i titoli di stato europei hanno sofferto.

I rendimenti sul debito decennale di riferimento della Germania sono saliti sopra il 3% per la prima volta dal 2011. Anche il rendimento trentennale del paese è salito al suo ultimo massimo di 12 anni.

Anche il rendimento del decennale giapponese, che è limitato dalla Banca del Giappone (BOJ), è aumentato di 4,5 punti base al massimo di un decennio, nonostante la BOJ si sia offerta di acquistare obbligazioni per un valore di 4,5 miliardi di dollari mercoledì.

“È un mercato molto difficile”, ha affermato Sandrine Perret, gestore di portafoglio multi-asset presso Unigestion.

“Tutto torna ai rendimenti, che sono il principale motore dei mercati. La svolta che la maggior parte degli investitori si aspettava a settembre non è ancora arrivata: questo è il grande motore di tutti i prezzi di mercato al momento.”

L’indice azionario mondiale MSCI, che replica le azioni di 47 paesi, è sceso dello 0,3%.

In precedenza, il più ampio indice MSCI delle azioni dell’area Asia-Pacifico al di fuori del Giappone era sceso dell’1,3%, il secondo calo giornaliero consecutivo di oltre l’1%.

Dal momento che la loro mossa non è arrivata con un grande cambiamento negli indicatori di mercato delle aspettative di inflazione, anche i rendimenti statunitensi in termini reali – sottraendo l’inflazione – sono ai massimi di quasi 15 anni e stanno risucchiando denaro da ogni angolo in dollari.

“Con il tasso privo di rischio così alto, non è davvero convincente per le persone allontanarsi da investimenti a breve termine simili a contanti”, ha affermato Mel Siew, gestore di portafoglio presso Muzinich & Co a Singapore.

LA MARCIA DEL DOLLARO

Mercoledì lo yen era appena più forte di 150 per dollaro, dopo che un rialzo inaspettato ma di breve durata nella sessione precedente aveva alimentato la speculazione secondo cui le autorità giapponesi potrebbero essere intervenute per sostenere la valuta.

Martedì la valuta giapponese ha superato il livello di 150 per dollaro prima di schizzare improvvisamente a 147,3. Non c’è stata alcuna conferma da Tokyo, dove il ministro delle finanze giapponese e il massimo diplomatico valutario non hanno rilasciato commenti diretti sulla mossa.

Lo yen si è attestato l’ultima volta a 149,18 per dollaro.

La marcia del dollaro ha spinto l’euro al minimo degli ultimi 10 mesi a 1,0448 dollari durante la notte e la sterlina al minimo di sette mesi a 1,20535.

Entrambe le valute sono state scambiate vicino a questi livelli mercoledì.

“Per ora, il mercato FX è uno spettatore”, ha detto lo stratega SocGen Kit Juckes, “che osserva i titoli del Tesoro e aspetta che rompano qualcosa”.

I funzionari della Federal Reserve ritengono che l’aumento dei rendimenti sul debito del Tesoro statunitense a lungo termine non faccia ancora scattare campanelli d’allarme.

Nei mercati delle materie prime, il rafforzamento del dollaro ha contribuito a frenare i prezzi del petrolio e i rendimenti più elevati hanno pesato sull’oro.

I futures del petrolio greggio Brent sono scesi di 51 centesimi, o dello 0,6%, a 90,40 dollari al barile alle 06:11 GMT. Il greggio statunitense West Texas Intermediate è sceso di 60 centesimi a 88,68 dollari al barile.

Source: https://buystocks.co.uk/news/global-markets-bond-rout-keeps-stocks-pinned-down/