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Le azioni cinesi stanno crollando ulteriormente

Dan Ashmore, CFA

La scorsa settimana la SEC ha identificato cinque certificati di deposito americani (ADR) di società cinesi che non rispettano la Holding Foreign Companies Accountable Act . Gli ADR sono azioni di società non statunitensi negoziate negli Stati Uniti.

Implicazioni

Ciò ha causato il timore che le società vengano cancellate, poiché l'atto consente alla SEC di vietare il commercio o di rimuovere le società dalla quotazione se tre anni consecutivi di audit non sono soddisfacenti per le autorità di regolamentazione. Le società in questione sono Yum China, BeiGene, ZaiLab, ACM Research e HUTCHMED. Sebbene l'elenco preveda solo questi 5 titoli, nella maggior parte dei titoli cinesi è stata innescata una svendita, poiché gli investitori temevano ulteriori azioni. Le cinque società in questione erano nell'elenco solo perché avevano recentemente presentato le loro relazioni annuali alla SEC e non c'è motivo di credere che l'elenco non crescerà una volta che anche altre società cinesi faranno fatica a rispettare i requisiti di audit.

Altri fattori di rischio

Tuttavia, questa non è l'unica preoccupazione che gli investitori hanno. Con la Russia che chiede assistenza militare alla Cina, c'è preoccupazione per le azioni che Pechino potrebbe intraprendere in futuro. Il consigliere per la sicurezza nazionale degli Stati Uniti Jake Sullivan ha persino detto alla CNN che gli Stati Uniti credevano che la Cina fosse consapevole in anticipo che Putin stava "pianificando qualcosa", anche se ha ammesso che Pechino "potrebbe non averne compreso appieno la portata".

Gli investitori sono  consapevoli del caos nei mercati russi causato dall'invasione e dalle successive sanzioni, pertanto la paura si è diffusa anche tra le azioni cinesi. Ciò è rafforzato dagli Stati Uniti che sottolineano che "ci saranno assolutamente conseguenze per gli sforzi di evasione delle sanzioni su larga scala o il sostegno alla Russia". Un altro fattore è l'aumento dei casi di COVID, con un nuovo blocco annunciato a Shenzhen, una città di 23 milioni di persone. Di conseguenza sono previsti ritardi nella produzione visto che  la città ospita le sedi di numerose società tecnologiche. Negli Stati Uniti, le azioni Apple sono in calo del 2,5%, poiché si prevede che il blocco avrà un impatto sui fornitori.

Ribassisti alla guida

Lasciando da parte l'invasione russa, il clima macroeconomico mondiale è già in crisi con la spirale dell'inflazione mentre si prepara ad un aumento dei tassi questa settimana, e per ciò gli investitori sono stati titubanti. In questo momento, gli acquirenti si stanno dileguando dalle azioni cinesi dati i rischi aggiuntivi che l'investimento nel paese comporta, e preferiscono ridurre l'esposizione e non sopportare il peso di ulteriori possibili ribassi.

Al momento in cui scriviamo, il gigante dell'e-commerce Alibaba viene scambiato a 80,50$, in calo di quasi il 20% rispetto a giovedì, una perdita di valore di 435 miliardi di dollari che evidenzia l'entità dei movimenti. Con la Fed che dovrebbe aumentare questa settimana e il rendimento del Tesoro decennale ora tornato sopra il 2% , i ribassisti sono pronti a mettersi in gioco e ad iniziare la settimana.